青岛短期贷款联盟

天量贷款背后,银行们“余额”已不足!

福民兴邦 2020-03-23 12:09:06

今年1月份同比多增2.9万亿的天量贷款,促使广义货币M2增速由8.2%的低位反弹到8.6%,然而大把撒钱的背后,小白观察发现银行们“余额”已明显不足!


小白计算数据发现(M2除以货币乘数),20181月份货币乘数已经达到5.59,创出历史最高位,直接促使M2在基础货币变化不大的情况下增长了8.6%,今年1月份M2172.08万亿。

 


这是过去10年货币乘数图表,20172月是5.2左右,但到了今年1月份已经升到了5.59

 

但是就现实情况来说,目前5.59的货币乘数可以说已经到了极限值,未来到了不得不降的地步,商业银行们余额不足,结果就是M2增速下滑。

 

为什么说货币乘数已经到了极限值?

 

一、被动因素:上面老张的例子中,货币乘数可以这样算:

 

货币乘数=存款100亿÷存款准备金率18%(法定+超额)

 

如果存款准备金率下降了,那么货币乘数必然会上升。很简单,银行存入央行的钱少了,用来贷款的钱肯定更多,最后派生的钱更多,货币乘数增大。

 

1月份货币乘数达到5.59的极限值原因在于央行两次定向降准,125日央行对部分银行降准0.5%1.5%;同时为了应付春节期间的流动性压力,央行又在1月中旬对部分银行进行临时定向降准,期限为30天。降准就是下调法定存款准备金率,存款准备金率下降,货币乘数增大。

 

现在问题来了,随着临时定向降准的30天期限将要过去,存款准备金率肯定会反弹,导致货币乘数降低。

 

二、主动因素:

 

主动因素体现商业银行的行为,回到上面的例子,银行1收到老张的100亿存款,银行1在满足最低法定存款准备金率(16%)的情况下,可以存入16亿、17亿、18亿或者更多在央行准备金账户,至于存入多少准备金,由商业银行自己的行为决定,如果存入过多,准备金率又上升,货币乘数降低。

 

那么主要有什么因素影响商业银行行为呢?

 

主要是银行贷款、银行购债、银行股权投资。银行购债和银行股权投资可以理解为特殊贷款,最终都能扩大货币乘数,增大M2根据央行四季度报告:银行股权投资主要包括银行购买和持有的资管计划、理财产品;债券投资主要包括银行购买地方债和企业债。

 

实际过程中银行的股权投资和债券投资往往加杠杆套利、拉长链条、资金空转,去年11月发布的规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)已经明确消除多层嵌套和通道,未来银行的股权投资和债券投资增速肯定很难上升,意味着货币乘数很难再扩大。央行数据也显示:2017年银行股权投资和其他投资拉动M2增速下滑约0.4%

 

所以在货币乘数接近极限值的情况下,未来M2增速不乐观,M2与楼市密切相关,过去常说房价上涨源于货币超发,而货币超发其实就是M2超发,通过历史数据发现房价涨得最凶的时候往往是M2/GDP上升得最快的时候,所以未来货币乘数下降由此影响的M2增速,也会影响房价。

 


不过大家也不必过于担心,以楼市对经济的重要性,2018年的楼市政策必然是有保有压,即使货币乘数可能降低,但央行完全可以通过增加基础货币的方式避免M2下降,总之,2018年的楼市亦不宜太悲观。


                                                                             

北京福民兴邦科技信息服务有限公司旗下拥有多款建筑设计专利技术,包括:微别墅产品与适用于高层的微复式住宅产品、空中花园别墅产品、天上商街产品。能不增加建筑成本,提升产品品质,提升售价,增加项目在地区竞争力。

 

微别墅产品:能做到单户独门独院80-100平米内,纯别墅容积率1.0,适应性广,经济效益高。而且微别墅特别适合旅游小镇开发建设能达到“居旅结合、商旅结合、商居结合”的效果。

 

高层微跃层产品:把普通平层变跃层(非复式,非专业人士可以按复式理解,面积不变80118平,不增加成本),让一套房变两套房不仅带来居住格调、阶层体验升华,而且能适应限购、出租自住结合、父母同住、客人来访等多场景应用

 

空中花园别墅:让高层建筑的每一户,在拥有两层到三层跃层空间的同时,奢享挑高2-3层的空中私家庭院, 满足客户的别墅情怀!

 

天上商街:在商场之上或商业街之上再建商业街,新首层,新价值起点,解决商业高层部分价值低的问题。打破传统商业街一拖二、三格局模式,每层商业独立成街,每层独立分割铺面,商铺分割更灵活自由,铺面面积更小,每个铺面皆可小至10-20平米,租金、售价及经营价值更高。

 

公司网站:福民网

网址:九州现金网贴吧www.fuminwang.com